2008年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊蒲牧，在經(jīng)歷了短暫的滑落后迅速回升撇贺，到2010年初達(dá)到了一個(gè)高點(diǎn)。之后又開(kāi)始回落冰抢，歷時(shí)超過(guò)l0個(gè)季度显熏，到2012年第四季度后才企穩(wěn)反彈。如何看待這一輪回落晒屎，僅僅是一個(gè)短期調(diào)整喘蟆，還是反映了中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)的變化?兩年前，我們?cè)诒容^鼓鲁、借鑒中等收入國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)歷史經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上蕴轨，提出了一個(gè)基本判斷，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率將會(huì)下一個(gè)較大臺(tái)階骇吭，進(jìn)入由高速增長(zhǎng)階段到中速增長(zhǎng)階段的轉(zhuǎn)換期橙弱。剛提出時(shí)，質(zhì)疑者甚多,但隨著時(shí)間的推移燥狰，在此問(wèn)題上的共識(shí)逐步增加棘脐。

　　據(jù)富捷消防器材了解，但對(duì)中國(guó)這樣正處于大轉(zhuǎn)型時(shí)期的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)龙致，基本上不大有效蛀缝，如果一定要用，很容易產(chǎn)生誤導(dǎo)性結(jié)果目代。借鑒國(guó)際上相同或相似增長(zhǎng)階段的歷史經(jīng)驗(yàn)屈梁，能夠獲取不少有價(jià)值的信息，特別是有關(guān)增長(zhǎng)的規(guī)律性信息榛了。但使用這類(lèi)信息時(shí)必須非常小心在讶，因?yàn)榕c國(guó)際上其他經(jīng)濟(jì)體包括大國(guó)經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)畢竟有著相當(dāng)多的不同霜大。

　　我們所面臨的難題是构哺，如何把有意義的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)實(shí)情結(jié)合起來(lái)，理解和解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)增長(zhǎng)歷程战坤，尤其是對(duì)那些增長(zhǎng)有重大影響的轉(zhuǎn)折或“拐點(diǎn)”曙强。在努力增加有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)律性知識(shí)的基礎(chǔ)上残拐，對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)前景作出推測(cè)。這正是本書(shū)研究試圖企及的目標(biāo)旗扑。從這個(gè)含義上說(shuō)，增加對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)律性的理解比某個(gè)具體指標(biāo)預(yù)測(cè)數(shù)值更有意義慈省，也更為重要臀防。

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)潛在增長(zhǎng)率下降的討論增多边败，部分討論集中于供給因素袱衷，如中國(guó)人口結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)力供求關(guān)系的變化。這無(wú)疑是重要的笑窜，供給面的變化將會(huì)對(duì)增長(zhǎng)形成硬約束致燥。同樣值得重視的是需求面的變化。在既定技術(shù)條件和預(yù)算約束下排截，任何一種需求都是有支付能力的需求嫌蚤，都是有邊界限制的。即使供給能力充裕断傲，當(dāng)觸及需求邊界時(shí)脱吱，也會(huì)形成產(chǎn)能過(guò)剩。目前人們已經(jīng)感受到了這種壓力认罩。需要強(qiáng)調(diào)的并非短期的產(chǎn)能過(guò)剩箱蝠，而是從整個(gè)工業(yè)化、城市化歷史進(jìn)程來(lái)看的長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩垦垂。與之相對(duì)應(yīng)的就是長(zhǎng)期需求峰值宦搬。一旦長(zhǎng)期需求峰值出現(xiàn)，過(guò)去曾多次出現(xiàn)的短期過(guò)剩產(chǎn)能被長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)所吸收的情景將不再出現(xiàn)劫拗，就會(huì)形成真的產(chǎn)能過(guò)剩间校。

　　回頭看一下中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)增長(zhǎng)的軌跡，呈現(xiàn)了一系列重要現(xiàn)象页慷。首先撇簿，包括廣東、浙江差购、上海四瘫、江蘇、山東欲逃、北京等在內(nèi)的東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)找蜜，投資、工業(yè)增加值和GDP等指標(biāo)的增速已低于全國(guó)平均水平稳析。其次洗做，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資增速明顯回落弓叛，回到以往高速增長(zhǎng)軌道的可能性甚微，而投資正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的主要依托所在诚纸。第三撰筷，地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，資產(chǎn)回報(bào)率降低畦徘，也從一個(gè)角度表明正在接近需求增長(zhǎng)的邊界毕籽。此外，這一輪增長(zhǎng)回落并未伴隨突出的就業(yè)壓力井辆，是否意味著以勞動(dòng)力供給來(lái)衡量的潛在增長(zhǎng)率開(kāi)始下降关筒，也是一個(gè)值得探究的問(wèn)題。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的規(guī)律杯缺，按規(guī)律做事就是正確的蒸播。用“硬著陸”或“軟著陸”等概念描述中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的變化，也容易產(chǎn)生混淆萍肆。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷的是不同增長(zhǎng)平臺(tái)之間的轉(zhuǎn)換袍榆，而非同一平臺(tái)上的短期波動(dòng)。此類(lèi)概念較適合于后一場(chǎng)合塘揣，而在前一場(chǎng)合蜡塌，使用此類(lèi)概念易于產(chǎn)生這樣的推論：既然已經(jīng)“著陸”，接下來(lái)就應(yīng)該再次起飛勿负，重返高增長(zhǎng)軌道馏艾。這顯然容易產(chǎn)生預(yù)期誤導(dǎo)。

　　這兩種傾向方向相反奴愉，但現(xiàn)實(shí)中很可能互為因果琅摩，成為一個(gè)連續(xù)過(guò)程。短期內(nèi)人為推高速度锭硼，超過(guò)潛在生產(chǎn)率水平房资，出現(xiàn)通脹壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)。之后被迫調(diào)整檀头，而一旦進(jìn)入下行軌道轰异，又可能出現(xiàn)“快落”，正所謂“大起大落”暑始。

　　事實(shí)上搭独，我們面臨著不同的速度組合。一種是大起后大落廊镜；另一種是速度適中牙肝，但穩(wěn)定性、可持續(xù)性較強(qiáng)。據(jù)富捷消防器材悉配椭，幾年下來(lái)算總賬虫溜，可能還是后者的平均增速較高。發(fā)展仍然是硬道理股缸，現(xiàn)階段解決中國(guó)所有經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問(wèn)題衡楞，必須保持一定的增長(zhǎng)速度。提出潛在增長(zhǎng)率下降敦姻，強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換瘾境，并非不重視增長(zhǎng)速度，而是為了在認(rèn)清增長(zhǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)上替劈，有效保持必要且可能的增長(zhǎng)速度寄雀。這幾年我們講穩(wěn)增長(zhǎng)得滤，在增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換期陨献，“穩(wěn)”的必要性更強(qiáng)，難度也更大懂更，更應(yīng)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”字當(dāng)頭眨业。能穩(wěn)住，不出現(xiàn)大的起落沮协，就是很大的成功龄捡。